Торговля стейблкоинами в Корее: почему объемы падают и что будет дальше

Понимание снижения объемов торговли стейблкоинами в Корее

Южная Корея, некогда процветающий центр криптовалютной активности, столкнулась с резким снижением объемов торговли стейблкоинами. Ежедневные объемы торговли стейблкоинами упали на 80%, сократившись с ₩1 трлн ($730 млн) в декабре 2024 года до всего лишь ₩200 млрд ($146 млн) к июню 2025 года. Это снижение отражает более широкое сокращение криптовалютного рынка Южной Кореи, который за тот же период уменьшился с ₩17,1 трлн до ₩3,2 трлн ежедневного объема торговли.

Почему торговля стейблкоинами сокращается в Корее?

Существует несколько ключевых факторов, способствующих значительному снижению объемов торговли стейблкоинами в Южной Корее:

Ограниченные случаи использования стейблкоинов

В глобальном масштабе стейблкоины широко используются для торговли деривативами, трансграничных платежей и приложений децентрализованных финансов (DeFi). Однако Южная Корея еще не полностью интегрировала стейблкоины в свою финансовую экосистему. Эта ограниченная полезность снизила их привлекательность среди корейских трейдеров, которые в основном сосредоточены на спекулятивной торговле, а не на практическом применении.

Регуляторная неопределенность

Правительство Южной Кореи все еще разрабатывает комплексную регуляторную базу для стейблкоинов. Опасения по поводу утечки капитала, неконтролируемых потоков капитала и надзора за валютными операциями привели к призывам к ужесточению регулирования. Эта регуляторная неопределенность отпугивает участников рынка и подавляет инновации в секторе стейблкоинов.

Сокращение рынка

Общее сокращение криптовалютного рынка Южной Кореи также повлияло на торговлю стейблкоинами. С уменьшением числа участников и снижением объемов торговли в целом стейблкоины не избежали этого спада.

Сравнение использования стейблкоинов в Южной Корее и на мировых рынках

В глобальном масштабе стейблкоины стали краеугольным камнем криптовалютной экосистемы, способствуя платежам, приложениям DeFi и многому другому. Однако Южная Корея отстает из-за ограниченных случаев использования и регуляторных препятствий.

Глобальные тренды

• США: США продвигают внедрение стейблкоинов через инициативы, такие как закон GENIUS Act, который направлен на создание четкой регуляторной базы для стейблкоинов.

• Китай: Инициативы Китая по созданию стейблкоинов, привязанных к юаню, интегрируют цифровые валюты в платежные системы и финансовые услуги, устанавливая ориентир для других стран.

Подход Южной Кореи

В отличие от этого, Южная Корея больше сосредоточена на спекулятивной торговле, чем на использовании стейблкоинов для практических целей, таких как платежи или денежные переводы. Этот узкий фокус ограничил рост и внедрение стейблкоинов в стране.

Пауза Банка Кореи в проекте цифровой воны

Банк Кореи (BoK) приостановил свой проект цифровой валюты центрального банка (CBDC), цифровой воны, ссылаясь на высокие затраты, ограниченные коммерческие стимулы и слабое участие банков. Это решение знаменует собой смену приоритетов, позволяя частному сектору взять на себя инициативу в разработке стейблкоинов.

Последствия паузы

• Инновации частного сектора: С уходом BoK частные компании ускоряют усилия по разработке стейблкоинов, привязанных к воне. Этот сдвиг может способствовать инновациям и конкуренции на рынке стейблкоинов.

• Регуляторные вызовы: Отсутствие государственной цифровой валюты возлагает большую ответственность на регуляторов за надзор за инициативами частного сектора и обеспечение денежной стабильности.

Инициативы частного сектора по созданию стейблкоинов, привязанных к воне

Частный сектор Южной Кореи берет на себя инициативу, чтобы заполнить пробел, оставленный BoK. Крупные банки, финтех-платформы и блокчейн-компании планируют запустить стейблкоины, привязанные к воне, к 2025–2026 годам. Значимые разработки включают:

• Сотрудничество Naver Financial и Dunamu: Naver Financial, используя свою платежную инфраструктуру, и Dunamu, оператор Upbit, сотрудничают в проекте стейблкоина, привязанного к корейской воне. Это партнерство направлено на создание бесшовной экосистемы для выпуска и распространения стейблкоинов.

• Снижение премии кимчи: Стейблкоины, привязанные к воне, могут решить проблему "премии кимчи" — разницы в ценах на криптовалюты, торгуемые в Корее и на мировых рынках. Предоставляя стабильный цифровой актив, привязанный к воне, эти инициативы могут помочь выровнять цены на криптовалюты в Корее с мировыми стандартами.

Регуляторные рамки и законодательство для стейблкоинов в Южной Корее

Правительство Южной Кореи активно работает над законодательством о стейблкоинах, чтобы обеспечить денежную стабильность и предотвратить утечку капитала. Основные аспекты предлагаемой регуляторной базы включают:

• Денежная стабильность: Регулирование направлено на обеспечение достаточного резервного обеспечения стейблкоинов и предотвращение рисков для более широкой финансовой системы.

• Предотвращение утечки капитала: Рассматривается более строгий надзор за трансграничными транзакциями стейблкоинов, чтобы предотвратить неконтролируемые потоки капитала.

• Защита потребителей: Правительство сосредоточено на защите потребителей от потенциальных рисков, связанных с использованием стейблкоинов, таких как несостоятельность эмитентов или мошенничество.

Глобальные тренды стейблкоинов, влияющие на Южную Корею

Подход Южной Кореи к разработке стейблкоинов формируется под влиянием глобальных трендов, включая:

• Закон GENIUS Act в США: Это законодательство направлено на создание регуляторной базы для стейблкоинов в США, устанавливая прецедент для других стран.

• Стейблкоин, привязанный к юаню в Китае: Инициатива Китая по цифровому юаню влияет на стратегию Южной Кореи, подчеркивая геополитические последствия инноваций в области стейблкоинов.

Потенциальные преимущества стейблкоинов, привязанных к воне

Стейблкоины, привязанные к воне, могут предложить несколько преимуществ для финансовой экосистемы Южной Кореи:

• Снижение премии кимчи: Выравнивая цены на криптовалюты в Корее с мировыми рынками, стейблкоины, привязанные к воне, могут устранить ценовые диспропорции, которые долгое время беспокоили корейских трейдеров.

• Расширение финансовой доступности: Стейблкоины могут предоставить небанковским и малообеспеченным слоям населения доступ к цифровым финансовым услугам.

• Упрощение трансграничных платежей: Стейблкоины, привязанные к воне, могут оптимизировать трансграничные транзакции, снижая затраты и повышая эффективность.

Опасения по поводу утечки капитала и мониторинга валютных операций

Несмотря на их потенциальные преимущества, стейблкоины также вызывают опасения по поводу утечки капитала и надзора за валютными операциями. Регуляторы особенно обеспокоены неконтролируемыми потоками капитала, которые могут дестабилизировать экономику. Чтобы решить эти проблемы, Южная Корея, вероятно, введет строгие требования к мониторингу и отчетности по транзакциям со стейблкоинами.

Заключение: будущее торговли стейблкоинами в Корее

Хотя объемы торговли стейблкоинами в Южной Корее снизились, рынок далек от стагнации. Инициативы частного сектора, регуляторные разработки и глобальные тренды формируют будущее стейблкоинов в стране. По мере того как Южная Корея преодолевает эти вызовы и использует возможности, интеграция стейблкоинов в ее финансовую экосистему может открыть новые перспективы для инноваций и роста.