Розблокування токенів HYPE: Що потрібно знати про зростання пропозиції на $11,9 мільярда

Розуміння динаміки розблокування токенів HYPE

Криптовалютний ринок гуде в очікуванні, оскільки Hyperliquid готується до довгоочікуваного розблокування токенів HYPE. Ця подія, запланована на 29 листопада 2025 року, передбачає випуск 237,8 мільйонів токенів протягом 24-місячного періоду, що становить загальну вартість у $11,9 мільярда. Такий значний приплив нової пропозиції викликає важливі питання щодо його впливу на ціну HYPE, екосистему та ширшу динаміку ринку.

Що таке розблокування токенів?

Розблокування токенів означає запланований випуск раніше заблокованих або відкладених токенів у обіг. Ці токени часто резервуються для таких цілей, як компенсація команди, винагороди для спільноти або майбутні емісії. Хоча розблокування токенів є поширеною практикою в криптовалютній індустрії, вони можуть суттєво впливати на ринкову динаміку токена, особливо коли обсяг розблокованої пропозиції є значним.

У випадку з HYPE, приблизно $500 мільйонів у токенах будуть випускатися щомісяця, створюючи значний тиск з боку пропозиції, що може вплинути на ринкові настрої та ціноутворення.

Ринковий вплив розблокування токенів HYPE

Зростання пропозиції та ціновий тиск

Масштаб розблокування токенів HYPE викликав занепокоєння щодо його потенційного впливу на зниження ціни токена. Поточні програми викупу Hyperliquid можуть поглинути лише 17% розблокованих токенів, залишаючи надлишкову пропозицію у $410 мільйонів щомісяця. Цей дисбаланс між попитом і пропозицією може призвести до підвищеної волатильності та потенційного зниження вартості HYPE.

Дії та прогнози Артура Хейса

Додаючи інтриги, Артур Хейс, співзасновник BitMEX, нещодавно продав 96,600 токенів HYPE на суму $5,1 мільйона, посилаючись на занепокоєння щодо впливу розблокування. Раніше Хейс прогнозував 126-кратне зростання HYPE до 2028 року, що робить його короткострокову обережність примітною. Незважаючи на це, Хейс залишається оптимістичним щодо довгострокового потенціалу HYPE, розглядаючи розблокування як тимчасову перешкоду, а не катастрофічну подію.

Пропозиція Hyperliquid для пом’якшення тиску розблокування

Щоб вирішити проблеми, пов’язані з розблокуванням токенів, Hyperliquid запропонував сміливий план скоротити загальну пропозицію HYPE на 45%. Основні елементи цієї пропозиції включають:

• Спалювання невипущених токенів, виділених для фонду майбутніх емісій і винагород спільноти (FECR) та Фонду допомоги (AF).

• Скасування фіксованої межі пропозиції у 1 мільярд токенів, що дозволяє більшу гнучкість у керуванні динамікою пропозиції токенів.

Ця стратегія спрямована на стабілізацію вартості HYPE та пом’якшення потенційних ринкових збоїв, спричинених розблокуванням.

Конкуренція в секторі Perp DEX

Зниження частки ринку

Частка ринку Hyperliquid у секторі Перпетуальних Децентралізованих Бірж (Perp DEX) знизилася з 49,3% до 38% за останні 90 днів. Нові конкуренти, такі як Aster, Lighter та edgeX, швидко набирають обертів, використовуючи механізми стимулювання та аірдропи для залучення користувачів.

Зростання, зумовлене стимулами

Ці нові платформи спостерігали зростання обсягів торгівлі більш ніж на 500%, завдяки короткостроковим стимулам та очікуванням запуску токенів. Однак залишаються питання щодо їхньої здатності перетворити цей приплив користувачів на довгострокову лояльність і стійку активність.

Аналіз здоров’я ринку: співвідношення відкритих позицій до обсягу

Одним із показників, що дає уявлення про здоров’я ринку, є співвідношення відкритих позицій до обсягу. Співвідношення Hyperliquid вказує на здоровий ринок із високою активністю користувачів. Натомість конкуренти, такі як Aster, демонструють ознаки підроблених торгів та активності, зумовленої стимулами, що часто призводить до низьких показників утримання користувачів. Це підкреслює важливість органічного зростання та справжньої залученості користувачів для створення стійкої екосистеми.

Роль Децентралізованих Автономних Трастів (DATs)

Щоб допомогти компенсувати тиск розблокування, Sonnet, Децентралізований Автономний Траст (DAT), залучив $583 мільйони у токенах HYPE та $305 мільйонів у готівці. Хоча ця ініціатива забезпечує певне полегшення, її резерви недостатні для повного вирішення масштабів розблокування. Це підкреслює необхідність додаткових заходів для стабілізації екосистеми токена.

Довгостроковий потенціал зростання проти короткострокових ризиків

Хоча розблокування токенів HYPE створює значні короткострокові виклики, його довгостроковий потенціал зростання залишається незмінним. Превентивні заходи Hyperliquid, такі як запропоноване скорочення пропозиції та поточні програми викупу, демонструють прихильність до подолання цих перешкод. Крім того, сильні ринкові основи платформи та інноваційний підхід забезпечують їй хороші позиції для майбутнього успіху.

Ширші макроекономічні фактори

Ширші макроекономічні фактори, включаючи ринкові умови, регуляторні зміни та настрої інвесторів, також відіграватимуть важливу роль у формуванні траєкторії ціни HYPE під час періоду розблокування. Для інвесторів і зацікавлених сторін важливо залишатися поінформованими про ці зовнішні впливи.

Висновок

Майбутнє розблокування токенів HYPE є ключовим моментом для Hyperliquid та його спільноти. Хоча подія створює значні ризики, вона також відкриває можливості для зростання та інновацій. Вирішуючи виклики безпосередньо та використовуючи свої сильні сторони, Hyperliquid має потенціал стати сильнішим і стійкішим перед обличчям труднощів. Для інвесторів і ентузіастів прийняття довгострокової перспективи та інформованість будуть ключовими для орієнтації в цьому складному ландшафті.